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兵法本月獨享

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內容簡介: 《兵法》一書共七卷，作者以對話的體裁依次縱論了國家的兵役制度、軍隊的訓練、布陣、開戰、行軍、宿營、攻城、圍困以及部隊管理等涉及戰爭和軍隊建設各個方面的許多重大問題，提出了不少在當時歷史條件下具有明顯進步意義的思想觀點。當然，這些觀點同他在《君主論》一書中提出的理論主張是完全一致的。

博客來書店博客來網路書局 軍事是君主的唯一“專業”，立國興邦的重要支柱君主要鞏固自己的權勢，必須專心致力于戰爭，切實掌握軍事力量，君主的唯一“專業”就是軍事，除了戰爭、兵役制度和訓練之外，不應有其他目標和其他考慮。統治者建立新的秩序，如果沒有自己的武裝做後盾，就難免遭到毀滅。軍隊和法律是立國的兩大支柱，沒有良好的軍隊，就不可能有良好的法律，而有了良好的軍隊，就一定有良好的法律。

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• 作者： (意)馬基雅維利
• 出版社：商務印書館
• 出版日期：2012/12/01
• 語言：簡體中文

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內容來自YAHOO新聞

獨角獸公司上市不難 營運要達成預期才是大問題

鉅亨網編譯蔡騰輝 綜合外電

2012 年 5 月臉書 (Facebook) ( (US-FB) ) 在美國上市，價值 1040 億美元。由於投資人對於臉書行動裝置等行銷策略的疑慮，使得臉書股價不斷下跌。

2014 年 9 月，臉書自上市以來，股價已腰斬。不過自從 2014 年 9 月開始，臉書股價不斷上漲，現在為全美第 8 大企業，市值約 2600 億美元。

據《CNN Money》報導，包括 Uber 、 Airbnb 、 Snapchat 、 Pinterest 等「獨角獸」公司，往後上市的過程，可能也必須經過臉書之前所經歷的「成長痛」。

獨角獸公司，代表市值超過 10 億美元的私人新創公司。

有些專家認為，這些獨角獸公司，之所以盡量拖延上市的時間，就是怕經歷上述過程。

駿利環球科技基金資產經理人 Brad Slingerlend 表示，他遇過許多企業家與創業家，延遲上市的原因，都是想要避開不理性的證券投資市場所造成的公司價值波動風險。

企業對於公司上市的恐懼，其來有自。科技公司的財報只要不如市場分析師預期，即便營運成長，股價仍舊下跌。近期臉書與蘋果 (Apple) ( (US-APPL) ) 都是營收大幅成長，但不如市場分析師預期成長那麼多，因而股價下跌。

專門研究私人科技公司晚期營運狀況的曼哈頓創投 (Manhattan Venture Partners) 首席經濟學家 Max Wolff 說，許多新創公司都缺乏管理經驗，因此不敢輕易上市。此外也普遍認為華爾街的分析師與投資人不尊重新創公司的公司文化。

尤其像是 2014 年上市的阿里巴巴 (Alibaba) ( (US-BABA) ) 目前所遇到的問題，就讓許多新創公司的老闆，在計劃上市之前再次三思。

阿里巴巴股價從高點已下跌 35% ，創辦人馬雲也曾表示，如果可以重來，他不會讓阿里巴巴上市。

但不上市，並不是 Uber 與其它獨角獸公司的萬全之計。

由於投入資金到獨角獸公司的風險投資人，終究會想要獲利，或是把資金領回，因此，獨角獸公司就必須上市，或是使用其它方法，讓這些資金得以流通。不過如果獨角獸公司沒有獲利，或是這些創業基金燃燒殆盡，那麼獨角獸公司泡沫的危機就不遠了。

Uber 最近才又進行一輪募資，募得 510 億美元。使得 Uber 市值超過 FedEx ( (US-FDX) ) 、通用汽車 (GM) ( (US-GM) ) ，以及最近標普 500 當中漲幅最大的 Netflix ( (US-NFLX) ) 。

Uber 要如何營運，才能不辜負這些投資基金?這同時也是其它獨角獸公司必須面臨的問題。

根據風險投資公司 CB Insights 的數據顯示，中國手機製造商小米市值約 460 億美元、訂房網站 Airbnb 市值約 255 億美元。

市值介於 100 億美元至 200 億美元之間的新創公司有 10 家，包括通訊軟體 Snapchat 、特斯拉的太空研究分公司 SpaceX 、評價網站 Pinterest 、文書處理公司 WeWork 、雲端資料庫 Dropbox 等。

經濟學家 Wolff 說，這是很嚴重的問題，一旦獨角獸公司上市，就必須努力符合市場預期發展，也要表現出應有的市場價值。因為現在的獨角獸公司所募得的資金，已經多到可以變成「十角獸」那麼多了。

資產經理人 Slingerlend 認為，新創公司應該盡快上市。如果新創公司年營收達 1 億美元，就足以上市。不需等到真的獲利才上市，只要營運朝正向發展即可上市。此外，新創公司上市後，員工對於公司的認同感、品牌經營、市場行銷，都會顯著提升。並且也可以趁著股票市場的推升，而讓公司變得更有價值。

不過市場另一派專家則認為，還是要獲利再上市較恰當，否則將有科技泡沫之虞。此外也提醒投資人要看長期投資效益，不要受短期波動而影響。

以蘋果、臉書、 Netflix 、谷歌 (Google) ( (US-GOOG) ) 、亞馬遜 (Amazon) ( (US-AMZN) ) 上市後的長期發展，就可以知道投資一定要看長期效益的必要性。

此外， Wolff 認為，許多獨角獸公司在上市後，因為市場大量流動資金與整體趨勢，都會讓公司營運發展更加順暢。

不過，由於 2008 年的金融海嘯陰影依舊，使得新創公司不輕易上市。市場分析師也逐漸傾向不再那麼高估獨角獸公司的市場價值。

Wolff 說，現在科技類股正處牛市，因此新創公司上市，帶來的營運效應可能也沒有以前那麼明顯。新創公司現在保持獨角獸公司狀態的意願還比上市強烈。

新聞來源https://tw.news.yahoo.com/獨角獸公司上市不難-營運要達成預期才是大問題-110131021.html

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